一瓶来自泰国的椰子水，正在搅拌中国饮料商场的江湖。
2025 年 4 月，泰国品牌 IF 椰子水的母公司 IFBH Limited 向港交所递交招股书，这家仅 46 名职工的公司，凭借精确踩中健康消耗趋势以及轻金钱的高效运营方法，2024 年在中国商场狂揽 11.6 亿元年收入，东谈主均创收超 2500 万元，号称"恶果别传"。
有关词，高增长背后感叹万千。这场由健康消耗海浪催生的"椰子水狂欢"，正靠近从暴躁滋长到感性追忆的关节调整。
椰子水崛起，健康风潮下的品类红利
连年来，跟着健康消耗理念的捏续升温，全球饮料商场刮起一股"清洁标签"风潮，低糖、低卡、自然电解质等关节词成为消耗者选购饮品的进军挨次。椰子水凭借每 100 毫升仅 20-50 千卡的热量、高于香蕉的钾含量，以及"自然通顺饮料"的标签，速即占领年青群体的消操心智。
灼识洽商的叙述主张，2024 年，椰子水消耗场景中，皆市白领占比 45%，通顺补水占比 32%，母婴群体占比 18%。
椰子水的消耗场景已破损传统即饮范畴。瑞幸"生椰拿铁"累计销量破损 3 亿杯，带动现制茶饮"椰化"风潮。盒马推出的椰子水暖锅汤底、椰子水冰粉等创新 SKU，将品类延长至餐饮场景。通顺后补水、咖啡调配、家庭餐饮场景等多元化需求，让椰子水从"尝鲜品"变为"高频消耗品"。
IFBH 恰是这场红利的最大受益者。灼识洽商叙述主张，适度 2024 年，IFBH 在中国内地与中国香港椰子水饮料商场的商场份额均为第一。在中国内地的商场占有率约 34%，在中国香港的商场占有率约 60%，均独特第二大竞争敌手 7 倍以上。
2017 年进入中国商场时，IF 椰子水以" 100% 泰国椰青"的高端定位切入，凭借透明瓶身打算和无菌冷灌装本领，处置了传统椰子水易氧化变质的痛点。同期，品牌通过签约肖战、赵露想等顶流明星，联名泡泡玛特 IP，以及密集投放直播电商和外交媒体，速即占领消耗者心智。2024 年，其营销用度同比翻倍至 735 万好意思元，带动天猫旗舰店销量单月暴涨 300%。
通过高抬高打的品牌战略，将"泰国原产"与"自然健康"绑定，IF 成效塑造了品类标杆形象。
轻金钱方法，恶果与风险的双刃剑
在招股晓示中，IFBH 留神强调了我方的"轻金钱业务方法"：代工场隆重制造、第三方物流供应商隆重运输、第三方分销商隆重销售与配送，我方仅拥 20 名全职销售营销东谈主员和 5 名专职研发东谈主员（截止 2024 年 12 月 31 日）。
通过轻金钱业务方法，赋予 IFBH 高度坐蓐弹性与推广才能，使 IFBH 概况速即符合商场变化，快速推广全球分销网罗。更进军的是，该方法让 if 概况参加资源，连续努力于于产物创新与品牌建造。
不错说，IFBH 的成效，试验上是一场"外包鼎新"。轻金钱业务方法下，IFBH 的毛利率从 2023 年的 34.7% 熏陶至 2024 年的 36.7%，净利润率高达 21.1%，东谈主均利润 526 万元，恶果号称行业天花板。
招股书主张，IFBH 70% 的椰子水原料依赖泰国代工场 General Beverage，且泰国事其独一椰源供应地。
在咱们看来，轻金钱方法在行业高潮期可快速收割红利，但枯竭对供应链和渠谈的掌控力，一朝商场进入价钱战阶段，高毛利恐难维系。
IFBH 的另一个杀手锏，是深谙中国商场的营销律例。从 2022 年入驻李佳琦直播间单场销量破百万，到 2024 年签约顶流明星肖战，其营销战略恒久紧扣 Z 世代偏好。肖战代言期间，天猫旗舰店造访量暴增 800%，粉丝发起"开盖见战"扫码行径，复购率十分高。外交媒体上，" if 椰子水 + 瑞幸生椰拿铁"的搭配一度成为打卡标配。
多元竞争面孔下的椰汁水"大战"
中国椰子水商场的竞争已进入尖锐化阶段。把柄中研普华产业考虑院发布的《2025-2030 年中国椰子水行业商场分析及发展出息预计叙述》主张：2022 年中国椰子水商场鸿沟已破损 20 亿元，并保捏每年 15% 以上的增长率。
商场的爆发诱骗了诸多企业加入，2025 年，市面上主流椰子水品牌已朝上 50 个，较两年前增幅朝上 40%。咱们不雅察到，IF 正靠近着来自外洋巨头、原土势力与新零卖品牌的"三国杀"。
全球椰子水商场份额排行第一的好意思国品牌 Vita Coco，当今正加快原土化，如推出针对中国商场的低糖版产物，并与原土供应链企业搭伙建厂。传统椰饮巨头椰树集团 2024 年推出 NFC 非浓缩椰子水，试图以"椰汁 + 椰水"双线布局夺回商场。新锐品牌菲诺以 3.5 元 / 瓶的极致性价比切入人人商场，单月销量破损 400 万瓶。还有四川品牌"超吉椰"，其商场份额从 2024 年第二季度的 2.73% 攀升至 2025 年第一季度的 8.21%，如今已在椰子水类目中商场份额排行第二位，成为 IF 椰子水的最大竞争敌手。
更具恫吓的是盒马、山姆等新零卖玩家，其自有品牌椰子水凭借渠谈上风将 1 升装价钱压至 9.9 元，径直冲击中端商场。本年不少消耗者发现，我方频繁逛的盒马和山姆货架上，if 椰子水的铺货量显赫减少，而它们 9.9 元 1L 装的自有椰子水品牌在加多。
跟着稠密品牌的入局，椰子水赛谈也启动了价钱战，国内稠密品牌照旧将 1L 椰子水价搏杀入 10 元以下。数据主张，2025 年一季度，国内椰子水每百毫升销售均价为 1.46 元，相较两年前的 1.91 元大幅下滑 23.5%。比拟之下，IF 椰子水的售价并不低。
中国消耗者对"性价比"的极致追求，正在重塑商场面孔，盒马等平台依托渠谈上风，以"极致性价比"霸占更多商场空间。
结语
当今 IFBH 尝试拓展电解质水、泰式奶茶等新品，但 2024 年非椰子水产物收入占比不及 5%。此外，臆想中的多品牌并购和东南亚商场拓展，仍需面对口味互异和渠谈重建的挑战。
饮料行业的终极竞争仍是"产物力 + 供应链"的双重较量。IFBH 的 IPO，既是轻金钱方法的告成，亦是存在供应链端的挑战。
本文来自微信公众号"零卖营业驳斥"（ID：lssync），作家：零卖营业驳斥开云体育(中国)官方网站，36 氪经授权发布。
